● news.bsdnet.hu

A mozaikszó a traderek és a piaci elemzők körében vált népszerűvé, miután Donald Trump ismételt ígéretei a szoros újranyitásáról rendre eredménytelennek bizonyultak. "A piac lényegében feladta a reményt, hogy gyors megoldás születik" – mondta az eToro piaci elemzője a CNBC-nek. Hozzátette: korábban minden tűzszüneti hírt éles olajár-esés követett, a kereskedők pedig újra és újra egy soha meg nem valósuló rendezést áraztak be. A szkepticizmust a legfrissebb fejlemények is erősítik.Az Egyesült Államok és Irán csütörtökön ismét tüzet nyitott a Hormuzi-szoros térségében, mindkét fél a másikat vádolva provokációval. Az incidens tovább gyengítette az amúgy is ingatag tűzszüneti megállapodást. A NACHO-tézis az olaj-, a hajózási, az infláció elleni fedezeti és a kamatpiacokon egyaránt érezteti hatását. A brent olajfajta ára ugyan visszaesett az áprilisi, hordónként 126 dolláros háborús csúcsról, pénteken mégis 100 dollár felett forgott. Ez több mint 38 százalékos többlet a közel-keleti konfliktus eszkalálódása előtti szintekhez képest. A hajózási háborús kockázati biztosítási díjak márciusban útonként a hajótest értékének 2,5 százalékára ugrottak a háború előtti 0,1 százalékról. Bár azóta mérséklődtek, még mindig a békeidős szint nagyjából nyolcszorosán állnak. A State Street Global Advisors elemzői arra hívták fel a figyelmet, hogy a NACHO-kereskedés párhuzamosan zajlik a korábban ismertté vált TACO-kereskedéssel (Trump Always Chickens Out, vagyis Trump mindig meghátrál).A magas energiaárak ellenére az S&P 500 részvényindex a második negyedévben új történelmi csúcsokat ért el.A társaság szerint a kereskedők óvatosan optimisták a tárgyalások kimenetelét illetően, a piacoknak azonban "kézzelfogható békemegállapodásra" van szükségük ahhoz, hogy ismét agresszív Fed-kamatvágásokat kezdjenek beárazni. A State Street úgy véli, ha a hordónként 100 dolláros szint válik az új normalitássá a következő egy-három hónapban, az arany nehezen tartja majd a lendületét az unciánkénti 5000 dollár közelében. Egy békemegállapodás és a hordónkénti 80 dollár körüli olajár viszont gyorsan felfelé törheti ezt a szintet, akár 5500 dollárig is lökve a jegyzést. Az Aviva Investors szakértője szerint a legtisztább jelzés a kamatpiacokról érkezik. A rövid lejáratú hozamok meredeken emelkedtek, miközben a hozamgörbék kilaposodtak. Ez egy elhúzódó energiaár-sokk veszélyét tükrözi, amely tartós inflációs nyomást és globális recessziós kockázatot hordoz. Ugyanakkor a szélesebb kockázatos eszközkör, elsősorban a részvénypiacok, egyelőre meglepő ellenálló képességet mutatnak. Ez arra utal, hogy a NACHO-tézist egyelőre nem fogadta el egyöntetűen a teljes piac. A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images