● news.bsdnet.hu

A közel-keleti konfliktus és a magas olajár újra előtérbe hozta, hogy mennyire sérülékeny az energiaintenzív magyar gazdaság. A befektetők azonban már az eurókonvergenciára, a forint új korszakára árazzák a magyar állampapírokat. A hosszú távon gondolkodó kisbefektetőnek a magyar kötvényekre, a régiós részvénypiacra és némi devizakitettségre épülő portfólió adhat megoldást – erről is beszélt Bánhalmi Gábor, a K&H Alapkezelő vezető stratégája a Klasszis Podcastban. Magyarország különösen érzékeny a tartósan magas olaj- és gázárakra, mert drágul az import és nő az inflációs nyomás. A podcastban megnézzük, hogy mi történik, ha az olajár még tovább emelkedik, vagy ezen a szinten ragad, és mindez hogyan gyűrűzik be a hazai eszközök – forint, állampapírok, részvények – árazásába. De foglalkozunk az optimista forgatókönyvekkel is. Bánhalmi Gábor szerint a valódi töréspont valahol 150 dollár felett kezdődne, ilyen árszintnél tartós inflációs ugrás, kamatemelések és lassuló növekedés jöhetne, ami a tőzsdéket és a magyar gazdaságot is súlyosan érintené. Alapforgatókönyvként azonban továbbra is inkább 80–90 dollár közötti olajár valószínű. A forint szempontjából ma minden az úgynevezett euró-konvergenciasztori körül forog. A piac komolyan veszi a 2030 körüli eurózóna-csatlakozási célt, és ennek megfelelően árazza a magyar eszközöket. Az euró/forint árfolyamnál erre az évre nagyjából 350–370 közötti sáv rajzolódik ki alapforgatókönyvként. Egy olaj- és energiaársokk persze ezt könnyen felülírhatná, szélsőséges helyzetben 400 közeli szint sem elképzelhetetlen. Ugyanakkor a szakértő szerint a forint túlzott erősödésének is van korlátja, az erősödést a jegybank kamatpolitikával könnyen fékezheti. A magyar kötvénypiacon a szakértő 5,5–6 százalék közötti hosszú hozamszinttel számol erre az évre. A kisbefektetők számára a beszélgetés egyik fontos üzenete, hogy a napi hírekre, világpolitikai konfliktusokra és piaci zajra épített döntéshozatal szinte biztosan rossz irányba visz. Ahelyett, hogy minden új hírre reagálnánk, érdemes hátrébb lépni, a „nagy képet” nézni, és hosszú távú, kiegyensúlyozott portfólióban gondolkodni. A részvények adják a reálhozam-potenciált, a kötvények a stabilitást, a devizakitettség pedig kiegyensúlyozó szerepet tölt be. Míg azonban korábban a tartósan gyengülő forint miatt 40–50 százalék devizaarány tűnt racionálisnak egy dinamikus portfólióban, ma ennél kevesebb javasolt. A beszélgetés egyes fejezeteit a videó ezen részeinél találja meg: 00:00 Bevezetés: a közel-keleti háború hatásai a befektetésekre. 00:36 Az olajár mint kulcskockázat a világgazdaságban. 01:24 Miért sérülékeny különösen Magyarország? 02:24 Hormuzi-szoros, energiapiaci zavarok, infláció. 03:08 Pesszimista forgatókönyv: olaj, forint, kamatok, BUX. 05:21 Optimista forgatókönyv: mi történik egy gyors béke esetén? 06:00 Amerikai gazdaság, jegybankok és piaci kockázatok. 08:22 Magyar kötvények, forint és eurókonvergencia. 13:27 Mit tegyen a kisbefektető? Portfólió, időtáv, fegyelem. 18:50 Devizaarányok, vegyes alapok és hosszú távú stratégia. Az összes Klasszis Podcastot itt érheti el. Ha csak hallgatni szeretné a műsort: Podcast csatornánk elérhetőségei >> Kövessen és hallgasson minket Spotify-on! >> A Klasszis Podcast a Youtube Music-on >> A Klasszis Podcast az Apple Podcasts-en >> A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.