● news.bsdnet.hu

A közel-keleti békefolyamatokról érkező hírek hatására éles fordulat következett be a globális energia- és devizapiacokon: az olaj ára számottevően csökkent, miközben a forint látványosan erősödött az euróval szemben. Ez a két tényező együtt pontosan azt a piaci környezetet rajzolja ki, amelyhez a magyar kormány korábban a védett üzemanyagáras rendszer kivezetését kötötte. Bár a hazai autósok egyelőre nem érzékelnek közvetlen árcsökkenést, a piaci egyenleg gyorsan változik, és a rendszer sorsa ismét napirendre kerülhet. A piacokat az a hír mozgatta meg, hogy az Egyesült Államok és Irán között – legalábbis a bejelentések szerint – előrelépés történt a konfliktus lezárásában, és megkezdődhet egy békemegállapodás előkészítése. A kommunikáció szerint a Hormuzi-szoros forgalmi korlátozásainak feloldása is napirendre került, ami kulcsfontosságú fejlemény, hiszen ezen a szűk tengeri átjárón halad át a globális olajkereskedelem jelentős része. A piaci reakció nem is maradt el: az olaj jegyzése gyors eséssel reagált, mivel a befektetők azonnal beárazták a geopolitikai kockázati prémium csökkenését. Donald Trump bejelentései – amelyek a konfliktus rendezéséről és a tengeri útvonalak újranyitásáról szóltak – tovább erősítették a piaci optimizmust, még ha a szereplők egy része továbbra is óvatosan kezeli is ezeket a közléseket. A geopolitikai enyhülés hatására a Brent árfolyama jelentősen csökkent, és visszakerült a korábbi hónapok alacsonyabb szintjei közelébe. A piac ezzel lényegében kitörölte a háborús időszak alatt beépült kockázati felár egy részét. Ezzel párhuzamosan a forint is erősödési pályára állt: az euróval szembeni árfolyam többéves csúcsok közelébe került, ami részben a javuló nemzetközi hangulatnak, részben pedig a dollár gyengülésének köszönhető. A két hatás együtt különösen fontos: az olaj olcsóbbá válása és a forint erősödése egyaránt csökkenti a Magyarország számára kulcsfontosságú üzemanyagimport költségét. A magyar kormány még a korábbi közel-keleti feszültségek idején vezette be a védett áras üzemanyagrendszert, amely a stratégiai készletek bevonásával és fixált nagykereskedelmi árakkal stabilizálta a hazai üzemanyagpiacot. A rendszer fenntartását és esetleges kivezetését azonban eredetileg is két fő piaci feltételhez kötötték: A mostani piaci mozgások éppen mindkét feltételt „javítják”: az olaj olcsóbb lett, a forint pedig erősebb. Ez azt jelenti, hogy a védett és a piaci üzemanyagárak közötti különbség jelentősen szűkülhet, ami a rendszer működését fokozatosan fenntarthatatlanná teheti. Bár a nemzetközi árak gyorsan reagáltak, a magyar autósok ezt egyelőre nem érzékelik közvetlenül. Ennek oka, hogy a kiskereskedelmi árakat továbbra is a védett rendszer szabályozza, nem pedig a napi piaci beszerzési árak. A piaci szereplők számára azonban már most kulcskérdés, hogy: Minél kisebb ez a különbség, annál kevésbé indokolt a rendszer fenntartása. A védett áras rendszer bevezetése óta a hazai üzemanyagpiac egyik legérzékenyebb kérdése a stratégiai készletek alakulása. A fixált árak mellett a nagykereskedők olcsóbban jutottak üzemanyaghoz, ami ugyan stabilizálta a hazai ellátást, de közben torzította az importösztönzést is. Ennek következtében: A készletek későbbi visszapótlása pedig komoly költségkockázatot jelenthet, különösen akkor, ha a beszerzés nem a mostani alacsonyabb árakon történik. A jelenlegi piaci helyzet alapján valóban közelebb kerülhet a védett üzemanyagáras rendszer kivezetése, mivel a piaci és rögzített árak közötti rés történelmi mélyponthoz közelíthet. Ugyanakkor a geopolitikai helyzet továbbra sem tekinthető stabilnak. A bejelentett békefolyamatok és a Hormuzi-szoros újranyitása egyelőre politikai kommunikációs szinten mozog, és a tényleges megvalósulás – a hajóforgalom normalizálódása, a biztosítási piac visszatérése és az exportfolyamatok helyreállása – még nem bizonyított. Ezért a piac jelenlegi optimizmusa is törékeny: a „béke” egyelőre inkább várakozás, mint lezárt folyamat. Forrás: Portfolio.hu Indexkép: Pexels