● news.bsdnet.hu

A Morningstar adatai szerint a SZIT-ekben, valamint a zárt és nyílt végű ingatlanalapokban kezelt összvagyon 51,7 milliárd fontra apadt. A legnagyobb visszaesést a nyílt végű alapok szenvedték el: kilenc egymást követő év tőkekivonása után az elmúlt évtizedbentöbb mint 85 százalékkal zsugorodtak, így a vagyonuk mindössze 1,35 milliárd fontot tesz ki. A SZIT-szektor 40 milliárd fontos teljes piaci kapitalizációja nominálisan nagyjából a tíz évvel ezelőtti szinten áll, ám a befektetők ennek ellenére rosszul jártak. A brit ingatlancégek és a SZIT-ek teljesítményét követő FTSE EPRA Nareit UK index összesített hozama az elmúlt évtizedben mínusz 6,1 százalék volt, miközben az FTSE All-Share index 132 százalékos hozamot produkált. A szakértők két egymástól független tényezővel magyarázzák a gyenge teljesítményt: a kamatkörnyezet emelkedésével és a kereskedelmi ingatlanok iránti kereslet csökkenésével. Az elmúlt évtizedben a tízéves brit állampapírhozam 1,4 százalékról 4,9 százalékra ugrott. Richard Shepherd-Cross, a Custodian Property Income SZIT alapkezelője szerint a nulla közeli kamatok idején sok "turista" jelent meg az ingatlanbefektetések piacán. Amint azonban a fix hozamú termékek vonzereje visszatért, ezek a szereplők azonnal kivonultak. A magasabb kamatok nemcsak a keresletet csökkentették, hanemaz ingatlanpiaci hozamelvárásokat is felfelé tolták,ami alacsonyabb értékeltségekhez és tőkeveszteséghez vezetett. Emellett a kereskedelmi ingatlanpiac több nagy szegmensében is visszaesett a kereslet. Russ Mould, az AJ Bell befektetési igazgatója kiemelte, hogy az online kereskedelem folyamatos térnyerése a hagyományos kiskereskedelmi bérleményeket sújtja, a hibrid munkavégzés elterjedése pedig az irodapiacot viseli meg. A nyílt végű alapok helyzetét a szerkezeti gyengeségük is tovább rontotta. A 2016-os Brexit-népszavazás és a 2020-as koronavírus-járvány idején több alap is kénytelen volt felfüggeszteni a visszaváltásokat, mivel az illikvid eszközöket nem lehetett gyorsan értékesíteni. Ez alapvetően aláásta a befektetői bizalmat, így számos vagyonkezelő azóta teljes egészében mellőzi a nyílt végű ingatlanalapokat. A zárt végű alapoknál és a SZIT-eknél eközben néhányan már a fordulat jeleit látják. A szektor átlagos előretekintő osztalékhozama jelenleg 5,7 százalék. Ez az érték meghaladja a Bank of England alapkamatát, az inflációt és a tízéves állampapírhozamot is. Az Evelyn Partners vagyonkezelő igazgatója, Jason Hollands ugyanakkor óvatosabb. Szerinte a szektor kilátásai szorosan kötődnek a visszafogott brit gazdasági növekedéshez, a korábbinál szigorúbb finanszírozási feltételekhez, valamint az energiaárak miatti kitettséghez. A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images