● news.bsdnet.hu

Huszonöt bázisponttal, 6 százalékra mérsékelte a jegybanki alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa keddi kamatdöntő ülésén. A lépés nem volt váratlan, mind az erős forint, mind a vártnál lassabb infláció ebbe az irányba mutatott. Utoljára idén februárban lazított a monetáris kondíciókon a jegybank, akkor egy közel másfél éves hosszú szünet csökkentette 25 bázisponttal az irányadó rátát. Már jöhetett volna a következő kamatvágás is, amit a piac is árazott, ám a hónap végén kitört az iráni háború – idézi fel a Világgazdaság . A február 28-án kitört közel-keleti konfliktus során Irán lezárta a világ energiaellátásában kulcsfontosságú szerepet betöltött Hormuzi-szorost. A szűk, 40 km-es tengeri szoroson halad át a világ kőolaj- és LNG kereskedelmének egy ötöde, ezért a lépés rég nem látott zavarokat okozott az olajpiacokon. Március közepétől több mint egy hónapon keresztül volt 100 dollár fölött az Brent olaj ára, ami megállására kényszerítette a jegybankot. Utólag az élet Varga Mihály óvatosságát igazolta, aki a februári kamatvágás során leszögezte, hogy nem indít kamatcsökkentés ciklust a jegybank, amely továbbra is adatvezérelt üzemmódban, hónapról hónapra hozza meg a döntéseit. A jegybank mostani lépésében vélhetően az is közrejátszott, hogy időközben kézzelfogható közelségbe került a béke a Közel-Keleten, aminek hatására az olaj ára már tartósan 100 dollár alatt van (cikkünk írásakor 77 dollár volt). Ami azonban a leginkább a lazítás irányába terelte a jegybankot, az erős forint, és a vártnál jóval kedvezőbb inflációs kép. A monetáris lazítás már csak az erős forint miatt is indokolt. A 350 körüli euróárfolyam ugyanis egyre több exportőrnek okoz fejfájást. A feldolgozóiparban több szerepelő egyértelmű jelét adta annak, hogy jelentős bevételkiesést okoz számára a vártnál erősebb hazai deviza. – A lépés azért nem okozott meglepetést, mert a piaci árazások alapján inkább az volt a kérdés, hogy a jegybank mekkora kamatcsökkentés mellett dönt, hiszen már a májusi kamatmeghatározó ülésen is felmerült az esetleges vágás lehetősége – jelezte a döntést követő közleményében Németh Dávid. A K&H Bank vezető makrogazdasági elemzője szerint több tényező is támogatta a mostani kamatvágást. – mondta Németh Dávid. Szerinte az MNB ezzel a döntéssel lényegében lekövette a piaci folyamatokat. A mostani lépés után pedig jó eséllyel újabb kamatvágások jöhetnek a következő két évben, de a folytatás továbbra is erősen adatfüggő lesz.