● news.bsdnet.hu

25 bázisponttal, 6 százalékra mérsékelte az irányadó rátát a Monetáris Tanács. Mi történt? A várakozásokkal összhangban csökkentette az alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. A testület 25 bázisponttal 6 százalékra mérsékelte az irányadó rátát. A K&H gyorselemzése szerint a lépés azért nem okozott meglepetést, mert a piaci árazások alapján inkább az volt a kérdés, hogy a jegybank mekkora kamatcsökkentés mellett dönt. Németh Dávid, a K&H vezető elemzője szerint több tényező is támogatta a mostani kamatvágást. „A kedvező májusi inflációs adat, valamint a visszafogott élelmiszer-infláció mellett az erős forint, a magyar állampapírhozamok és az országkockázati felár csökkenése egyaránt növelte a jegybank mozgásterét. A nemzetközi környezet is támogatta a kamatvágást, elsősorban az, hogy bár még korai megmondani, pontosan hogyan zárul az iráni konfliktus, mindenesetre az elmúlt napokban láthatóak voltak olyan jelek, amelyek alapján rendeződhet a krízis” – mondta Németh Dávid. Szerinte az MNB ezzel a döntéssel lényegében lekövette a piaci folyamatokat. A mostani lépés után pedig jó eséllyel újabb kamatvágások jöhetnek a következő két évben, de a folytatás továbbra is erősen adatfüggő lesz. Kontextus: A K&H várakozása szerint az infláció a következő időszakban enyhén gyorsulhat, rövid távon pedig külön kockázatot jelenthet a bizonyos élelmiszerekre jelenleg még érvényben lévő árrésstop esetleges kivezetése. Emellett kérdéses, hogy a nemzetközi energiaárakban megjelenő feszültségek milyen mértékben gyűrűznek be a magyar inflációba. További fontos tényező, hogy a jegybank jövőbeni mozgásterét nemcsak a hazai inflációs pálya és a forint árfolyama határozza meg, hanem a nemzetközi kamatkörnyezet is. Márpedig az Európai Központi Bank, valamint a cseh jegybank közelmúltban végrehajtott kamatemelése, továbbá az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve óvatosabb, illetve szigorúbb kommunikációja is nagyban befolyásolhatja, hogy az MNB milyen ütemben tudja folytatni a lazítást. A jelenlegi kilátások alapján a K&H arra számít, hogy az év végére 5,5 százalékra csökkenhet a magyar alapkamat. A kamatvágásról hamarosan sajtótájékoztatót tart a Monetáris Tanács.