● news.bsdnet.hu

Vészterhes időkben alakul meg az ország új kormánya, még ha az ország lelkesedését továbbra is fenntartja a változás, és amit mindettől remélni lehet. A CIB Bank elemzői mérsékelt növekedést, de mindenképp a jelenlegi eufórián úszó bizalom fennmaradásával számolnak, legalábbis a belátható jövőben. Optimista a CIB Bank a magyar gazdaság kilátásaival kapcsolatban, a pénzintézet korábban gyakran átlagnál kritikusabb prognózisaihoz mérten jelenleg jobban ítéli meg a helyzetet – mondták újságíróknak Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője és Bukovszki András, a CIB Bank elemzője. A bank 2026-ra 1,8 százalékos GDP-növekedést, 3 százalék körüli éves átlagos inflációt és 5,75 százalék körüli év végi jegybanki irányadó kamatot vár. Kérdésünkre a különösebben erőteljesnek nem mondható növekedési előrejelzésről, Trippon azt jegyezte meg: a CIB várakozása így is felfelé viszi az elemzői konszenzust. Várhatóan továbbra is megszenvedi a hazai gazdaság a külső környezet alakulását. Az iráni háború alapjaiban írta át az energiaárakra vonatkozó év eleji prognózisokat, így a CIB Bank elemzői a nagy gazdaságok növekedésére és inflációs pályájára vonatkozó előrejelzéseiket is módosítani kényszerültek. A globális GDP-növekedésre vonatkozó prognózis 0,3 százalékponttal, 2,4 százalékra süllyedt a megemelkedett bizonytalanság, a magasabb energiaárak, a kitermelési és szállítási zavarok, illetve a háztartások reáljövedelmének lassabb ütemű emelkedése miatt. https://hvg.hu/gazdasag/20260513_forint-euro-arfolyam Trippont faggattuk, hogy szerinte ennek ellenére mi indokolja a magyar gazdaság pozitív teljesítményét, miközben érdemben nem változott (még) semmi. A választások óta jelentősen erősödött a forint, az euróval szemben már 350-es prognózisok is vannak, több makrogazdasági adat, például legutóbb az ipar asztrális szintre lőtt, a 10 éves kötvényhozam pedig beérte a méretében és gazdasági jelentőségében jóval nagyobb Lengyelországot. Az elemző szerint mindennek a magyarázata a megelőlegezett bizalom a piaci szereplők részéről, az új miniszter világot bejárt örömtáncától, de mindez el is illanhat, pláne ha Magyar Péter kormánya nem hozza azt a korszakos váltást, aminek ígéretével kétharmados parlamenti többséget szerzett. Trippon arról is beszélt, hogy a pillanatnyi optimizmus, a 360 alatti euró árfolyammal már túl erős, és ez akár a nyár folyamán kamatvágási kényszerbe hozhatja a Magyar Nemzeti Bankot. Míg elvetette a sok évig tartó, forintgyengítésre épülő gazdaságpolitikát, a mostani állapothoz is kell találni egy középutat. „Decemberig 1–2 negyed százalékpontos kamatcsökkentést tartunk reálisnak, így az MNB irányadó kamata 5,75–6 százalék között zárhatja az évet” – mondta Bukovszki. Trippon kérdésünkre úgy vélekedett, hogy a Varga Mihály jegybankelnök vezetése alatt működő MNB jó lépéseket tett, hogy bemutassa a piaci szakértőknek a gondolkodását, és egyben a véleményüket is kikérje, miközben egy alapvetően prudens monetáris politikát képvisel. Ez egy sok szempontból leegyszerűsített gyakorlatot is jelent, szöges ellentétben a megelőző ciklussal, amikor a jegybank belemászott a gazdaság több területébe, akkor is, ha ott semmi érdemi dolga nem volt. Trippon szerint a mostani jegybanki irány jó, és ezt a piaci szereplők is értékelik. Az aktuális elemzés alapján a kormány előtt álló feladatok közül az egyik legsürgetőbb az EU-források kiszabadítása, illetve a piacok és a nemzetközi hitelminősítők számára hiteles, reális makrogazdasági pályán alapuló, intézkedésekkel alátámasztott, középtávú, fokozatos költségvetési konszolidációs pálya felvázolása. Trippon elmondása szerint az eddigiek alapján ebben a kérdéskörben a CIB optimista. „A befagyasztott EU-forrásokkal kapcsolatban a kétharmados felhatalmazás birtokában viszonylag gyors haladásra lehet számítani. Az uniós források beáramlása 2027-től kezdődően fokozatosan fejti majd ki pozitív növekedési és költségvetési hatását” – fogalmazott. https://hvg.hu/360/20260513_unios-forrasok-europai-bizottsag-helyreallitasi-terv-ep2026 „A megalakuló kormány kétharmados többsége érdemi bizalomerősítő tényező, ami a forint árfolyamában és az állampapír-piaci hozamokban azonnal lecsapódott, az év további részében pedig akár a beruházásokra és a fogyasztásra is jótékonyan hathat. A választás eredményének ismeretében a korábbinál erősebb forintárfolyamot és alacsonyabb hozamokat prognosztizálunk.” Addig az új kormány a kifejezetten rossz állapotú, öröklött költségvetést kell, hogy kezelje. Az első negyedévben a deficit az éves terv 83 százalékát érte el, a 12 havi gördülő egyenleg az össztermék 7,5 százaléka körül volt. A vártnál magasabb első negyedéves hiány és a Tisza-kormány eddig bejelentett intézkedései a CIB Bank által korábban prognosztizáltnál magasabb 2026-os deficit irányába mutatnak. Az év egészében a költségvetési hiány 6 százalék felett alakulhat, ami tovább emelkedő adósságrátát feltételez. Mindez kockázatokat jelent a bejövő kormány bejelentett terveire is az euró bevezetéséről. Mint Trippon elmondta, a bank előrejelzésében sok a bizonytalanság, leginkább a képlékenyen alakuló nemzetközi közeg miatt. Romlanak a globális kilátások az iráni háború árnyékában, egy esetleges tűzszünet vagy béke esetén is a közel-keleti szállítási útvonalak, illetve a sérült kitermelési kapacitások teljes helyreállítása több negyedévet, vagy akár több évet is igénybe vehet. A CIB a Hormuzi-szoros forgalmának fokozatos helyreállásával számol, így a Brent típusú kőolaj esetében a második negyedévre 110 dollár feletti átlagos árat valószínűsítenek, ami az év végére 80–90 dollár közé süllyedhet. Ez azt jelenti, hogy 2025-höz viszonyítva éves átlagban 35 százalékban drágább lenne az olaj. A kőolajár mellett a gáz-, műtrágya- és mezőgazdasági nyersanyagárakra vonatkozó előrejelzés is emelkedett, a háború hatására a globális infláció a második negyedévben 4 százalék fölé ugrik. Ugyancsak kockázat, illetve alsó hangon középtávú kihívás a magyar gazdasági modellt átalakítani, ami az új kormányra vár. Ugyancsak kérdésünkre kifejtette, hogy ez egyaránt vonatkozik az iparra és a szolgáltatásokra, ahol minőségi ugrás kell, mert nagyságrendileg nem érdemes számolni az elérhető munkaerő létszámának látványos megugrásával. Ez azonban középtávú terv lehet csak, mert több állami rendszert, elsősorban az oktatást át kell szabni, és az nem megy egyik pillanatról a másikra. A negatív hatásoknak az ázsiai gazdaságok a leginkább kitettek, az USA-t a CIB Bank a legkevésbé sérülékeny gazdaságnak tekinti, míg az európai gazdaságok a két véglet között helyezkednek el. Az euróövezet 2026-os GDP-növekedési ütemére vonatkozó prognózis a tavalyi 1,5 százalékkal szemben 0,9 százalékos bővülésre módosult. Az inflációs pálya ennél is erőteljesebben átalakult: a harmonizált fogyasztói árindex az őszi hónapokban 4 százalék felett tetőzhet, éves átlagban pedig 3,3 százalékra gyorsulhat az ütem. Az infláció csak 2027 második felében térhet vissza az EKB középtávú céljához. Az egyszerre romló növekedési és inflációs kilátások a nagy jegybankok számára is dilemmát jelentenek. A CIB Bank prognózisa szerint az Európai Központi Bank esetében idén két, összesen 50 bázispontnyi monetáris szigorítás várható, mivel a háború kitörése előtt az irányadó kamat már egyensúlyi szinten állt, miközben az euróövezetben az energiaársokk inflációs hatása erősebb lehet, mint a tengerentúlon. Az Egyesült Államokban a Federal Reserve irányadó kamata a háború kitörése előtt enyhén restriktív tartományban volt, és mivel az energiaársokk az amerikai gazdaságot kevésbé sújtja, a jegybank rövid távon nem kényszerül a kamatok kiigazítására – decemberre azonban a CIB alap-előrejelzése még mindig egy 25 bázispontos lazító lépést tartalmaz. https://hvg.hu/360/20260513_jerome-powell-tavozas-trump-fed Érdemes mielőbb áttekinteni a szabadság kiadására vonatkozó szabályokat. Mikor következik be a kkv-státusz változása? Pölöskei Pálné, az Adózóna szakértője válaszolt. Már nem az a kérdés, szükség van-e online jelenlétre, hanem az, hogyan lehet az igazán hatékony. Mely területeket kell lefedni a megfelelő biztosítási védelem kialakításához? Hogyan zajlik a biztosítás tendereztetése?