● news.bsdnet.hu

A Graphisoft Park egyik legfontosabb erőssége továbbra is a kihasználtság.Az első negyedév végén a mutató 96 százalékon állt, miközben a budapesti irodapiaci átlag a társaság jelentése szerint 88 százalék volt.Ez különösen annak fényében fontos, hogy az irodapiacon az elmúlt években egyszerre jelent meg a home office terjedése, a magasabb üresedés és az energiaárakhoz kapcsolódó költségnyomás. A Park bérlői állománya ugyanakkor továbbra is stabilnak látszik. A súlyozott átlagos hátralévő bérleti idő, vagyis a WAULT 4,4 év volt az első negyedév végén, míg az első bérleti szerződéskötés óta eltelt átlagos idő már 16,7 év. Ez jól mutatja, hogy a Graphisoft Park esetében a bérlői kapcsolatokat nem rövid távú irodapiaci ciklusok határozzák meg. A társaságbérleti díjbevétele4,34 millió euróról 4,49 millió euróra emelkedett, ami 3,5 százalékos növekedésnek felel meg. A bevételi oldalt a stabil bérlői állomány, a szerződésekben szereplő díjindexálások és az egyszeri bérleti díjak támogatták. A működési költségek ugyan 9 százalékkal emelkedtek, főként a személyi jellegű költségek és egyes szolgáltatások inflációkövető drágulása miatt, ezt azonban bőven ellensúlyozta a bevételi oldal javulása és az egyéb bevételek megugrása. Utóbbi 105 ezer euróról 322 ezer euróra nőtt, amiben a bérlők által finanszírozott bérlemény-kialakítások és felújítások mellett szerepet játszottak a lejárat előtti területcsökkentésekért fizetett kompenzációk is. Mindezek eredményeként azEBITDA4,09 millió euróról 4,43 millió euróra nőtt, ami 8 százalékos javulás. Azüzemi eredményennél is nagyobb mértékben, 15 százalékkal emelkedett, 2,55 millió euróról 2,93 millió euróra. Apro forma adózott eredmény2,22 millió euróról 2,67 millió euróra ugrott, vagyis éves alapon 20 százalékkal nőtt. A pro forma számok mellett a beszámoló szerinti eredményben még látványosabb a javulás. A Graphisoft Park 2025 első negyedévében még 2,88 millió eurós veszteséget mutatott ki, idén viszont 4,81 millió eurós nyereséget ért el. Ennek hátterében döntően az áll, hogy a befektetési célú ingatlanok értékelési különbözete tavaly még 6,58 millió euróval rontotta, idén viszont 688 ezer euróval javította az eredményt. A társaság szerint az irodapiaci kockázatok továbbra is jelen vannak, a piaci aktivitás visszafogott, az energetikai korszerűsítések költsége pedig magas. Ezzel együtt a Park magas kihasználtsága és lojális bérlői köre ellensúlyozta ezeket a hatásokat, így a független értékbecslő minimálisan, 0,5 százalékkal növelte a bérbeadott ingatlanok valós értékét az előző év végéhez képest. A Graphisoft Park teljes ingatlanállományának becsült valós értéke az első negyedév végén 212,2 millió euró volt, szemben a 2025 végi 211,1 millió euróval.A valós nettó eszközérték 167,4 millió euróról 172,5 millió euróra emelkedett, az egy részvényre jutó valós nettó eszközérték pedig 16,61 euróról 17,11 euróra nőtt. A növekedést az ingatlanállomány értékének kisebb emelkedése, a csökkenő hitelállomány és a magasabb készpénzállomány támogatta. Utóbbi ugyanakkor részben átmeneti jellegű, mivel a készpénzben még benne van a tavaly realizált telekértékesítési nyereség is, amelyből a május végi osztalékfizetés után jelentős összeg távozik a társaságtól. A Graphisoft Park közgyűlése korábban törzsrészvényenként 1,83 eurós osztalék kifizetéséről döntött, ami összesen mintegy 18,5 millió eurós kifizetést jelent a részvényeseknek. Az osztalékfizetés kezdőnapja 2026. május 28. lesz. A magas kifizetés miatt szükségessé vált a 2026 végén lejáró, 11,6 millió eurós UniCredit-hitel refinanszírozása.A társaság már elfogadta a bank kötelező érvényű ajánlatát. Mivel a most lejáró NHP-hitel kamatterhe a kamatcsere ügyletek miatt gyakorlatilag elhanyagolható volt, a refinanszírozás 2027-től várhatóan évi mintegy 500 ezer euró többletkamatot jelenthet, amely a hitel törlesztésével fokozatosan csökkenhet. A kedvező első negyedéves folyamatok után a menedzsment felfelé módosította az idei várakozásokat. A társaság 2026-ra 17,5 millió euró bérleti díjbevétellel és 600 ezer euró egyéb bevétellel számol,miközben a pro forma adózott eredményre adott előrejelzést 8,1 millió euróról 8,4 millió euróra emelte. A kedvezőbb előrejelzés mögött elsősorban az áll, hogy a társaság a korábban jelzettnél kisebb üresedési kockázattal kalkulál, részben a bérlőkkel lezajlott szerződéshosszabbítások, részben a folyamatban lévő egyeztetések alapján. A működési költségek esetében az év egészére 19 százalékos csökkenést várnak, mivel a tavalyi év második felében felmerült, telekértékesítéshez és vezetőváltáshoz kapcsolódó egyszeri költségek idén már nem ismétlődnek. Az EBITDA az előrejelzés szerint 16,2 millió euró lehet 2026-ban, ami meghaladná a tavalyi 15,77 millió eurós szintet. A pénzügyi eredmény ugyanakkor várhatóan kedvezőtlenebb lesz a tavalyinál, részben a szabad pénzeszközökön realizálható kamatbevétel mérséklődése, részben az árfolyamhatások miatt. A menedzsment az előrejelzésben 375 forintos euróárfolyammal számolt. Összességében a Graphisoft Park első negyedéve a stabil működésről szólt. A kihasználtság továbbra is magas, a bérlői állomány stabil, a menedzsment pedig óvatosan, de felfelé módosította az idei várakozásokat. Az árfolyam eközben szép emelkedő trendben halad, már 23,3 százalékot emelkedett év eleje óta a részvény, amivel a magyar tőzsde egyik legjobban teljesítő papírjává vált. A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak.Részletes jogi információ