● news.bsdnet.hu

Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke a Banco de España latin-amerikai gazdasági fórumán beszélt a stabilcoinok térnyeréséről és a pénz jövőjéről. Érvelésének középpontjában az állt, hogy a stabilcoinokról szóló vita gyakran összekever két különböző kérdést: milyen szerepet töltenek be pénzként, és milyen technológiai előnyöket kínálnak az elszámolásban. Lagarde szerint e két funkció szétválasztása után jóval kevésbé tűnik meggyőzőnek az az érv, hogy Európának nagy méretű, euróalapú stabilcoinokat kellene támogatnia az amerikai dollár digitális dominanciájának ellensúlyozására. A stabilcoinok piaci értéke hat év alatt kevesebb mint 10 milliárd dollárról több mint 300 milliárd dollárra emelkedett. A piac szinte teljes egészében amerikai dollárhoz kötött tokenekből áll, és közel 90 százalékát két kibocsátó, a Tether és a Circle ellenőrzi. A stabilcoinokat eredetileg azért hozták létre , hogy csökkentsék a kriptoeszközök árfolyam-ingadozásából eredő problémákat. A legtöbb konstrukció egy hagyományos pénznemhez, jellemzően az amerikai dollárhoz rögzíti az értékét, miközben készpénzt és rövid lejáratú állampapírokat tart fedezetként. Ezek a tokenek idővel a decentralizált pénzügyi rendszer elsődleges elszámolási eszközeivé és a kriptopiac, illetve a hagyományos pénzek közötti legfontosabb híddá váltak. Terjedésükkel azonban a pénzügyi stabilitási kockázatok is előtérbe kerültek. Európa a MiCA-rendelettel már 2024-ben szabályozási keretek közé vonta a stabilcoinokat, míg az Egyesült Államok a stabilcoin-politikát egyre nyíltabban a dollár nemzetközi szerepének megőrzésére is használja. Az amerikai megközelítés célja nemcsak a fogyasztók védelme és a pénzügyi kockázatok kezelése, hanem az amerikai állampapírok iránti kereslet növelése és a dollár globális dominanciájának megerősítése is. Lagarde szerint a stabilcoinok első funkciója monetáris jellegű. Ezek a tokenek megkönnyítik, hogy egy nemzetközileg használt pénznem a hagyományos bankrendszeren kívül is eljusson a világ különböző pontjaira. A határokon átnyúló fizetések korábban jellemzően levelezőbankokon és más pénzügyi közvetítőkön keresztül zajlottak. A stabilcoinok ezzel szemben blokkláncon mozgathatók, így kevesebb közvetítővel és bizonyos esetekben alacsonyabb költséggel használhatók. A stabilcoinokkal végrehajtott vállalatközi fizetések már a teljes stabilcoin-fizetési volumen körülbelül 60 százalékát adják. Ez ugyanakkor még mindig csupán a globális vállalatközi pénzforgalom mintegy 0,01 százalékát jelenti. A tokenek emellett megkönnyítik a stabilabb külföldi valutákhoz való hozzáférést olyan országokban, ahol a helyi fizetőeszköz gyorsan veszít az értékéből. Latin-Amerikában a stabilcoin-tranzakciók értéke már a régió GDP-jének körülbelül 7,7 százalékát, Afrikában és a Közel-Keleten pedig 6,7 százalékát éri el. A második funkció technológiai. A stabilcoinok natív elszámolási eszközként működnek a blokkláncalapú pénzügyi infrastruktúrában. Lehetővé teszik az úgynevezett atomi elszámolást, amelynél egy eszköz és az ellenérték cseréje egyszerre történik meg: vagy mindkét oldal teljesül, vagy egyik sem. Ez jelentősen csökkentheti az elszámolási és partnerkockázatokat. A dollárhoz kötött stabilcoinok kibocsátói jelentős mennyiségű amerikai kincstárjegyet tartanak tartalékként. Amennyiben a stabilcoinok közvetlenül vagy közvetve hozamot fizetnek tulajdonosaiknak, a felhasználók lényegében digitális formában szereznek kitettséget az amerikai államadósság iránt. Lagarde szerint az egyéni befektetői döntések idővel rendszerszintű hatásokat okozhatnak. Kutatások alapján egy 3,5 milliárd dolláros beáramlás a dolláralapú stabilcoinokba normál piaci körülmények között 2,5–3,5 bázisponttal csökkentheti a három hónapos amerikai kincstárjegyek hozamát. Amikor kevés rövid lejáratú állampapír áll rendelkezésre a piacon, ez a hatás több mint kétszeresére is emelkedhet. A stabilcoinok amerikai szabályozása így közvetlenül erősítheti a dollár nemzetközi használatát, miközben új keresletet teremthet az Egyesült Államok állampapírjai iránt. A jelenlegi stabilcoin-állomány közel 98 százaléka dollárhoz kötött. Emiatt egyre többen érvelnek amellett, hogy Európának saját, euróalapú stabilcoinokkal kellene reagálnia. Lagarde szerint az ilyen tokenek valóban növelhetnék az euróövezeti biztonságos eszközök iránti keresletet. A kibocsátók tartalékai európai állampapírokba áramolhatnának, ami csökkenthetné a hozamokat, javíthatná a finanszírozási feltételeket és erősíthetné az euró nemzetközi szerepét. Az EKB elnöke szerint azonban a pénzügyi stabilitási és monetáris politikai kockázatok nagyobbak lehetnek ezeknél a rövid távú előnyöknél. A stabilcoinok magánkibocsátói kötelezettségek, amelyek értékállósága a mögöttük lévő tartalékokba és a kibocsátóba vetett bizalomtól függ. Ha ez a bizalom megrendül, a visszaváltási igény gyorsan önmagát erősítő folyamattá válhat. Erre példa a Silicon Valley Bank 2023. márciusi összeomlása. A Circle akkor közölte, hogy az USD Coin tartalékából 3,3 milliárd dollárt tartott a banknál. Az USDC árfolyama átmenetileg 0,877 dollárig esett, vagyis több mint 12 százalékkal távolodott el az egydolláros célértéktől. Nagyobb piaci méret mellett a tömeges visszaváltások az állampapír- és pénzpiacokra is átterjedhetnek. A kibocsátóknak eszközöket kellene értékesíteniük a kifizetések teljesítéséhez, ami tovább erősíthetné a piaci stresszt. A másik jelentős kockázat a monetáris politika működését érinti. Az EKB kamatdöntései elsősorban a bankrendszeren keresztül jutnak el a vállalatokhoz és a háztartásokhoz. Ha a lakossági bankbetétek jelentős része nem banki stabilcoinokba áramlik, majd nagykereskedelmi finanszírozásként kerül vissza a bankokhoz, a monetáris transzmisszió gyengülhet. A bankok finanszírozása drágábbá vagy kevésbé stabilabbá válhat, ami visszafoghatja a vállalati hitelezést. Ez Európában különösen fontos, mivel az euróövezeti vállalkozások finanszírozásában a bankok jóval nagyobb szerepet töltenek be, mint az Egyesült Államokban. Az amerikai vállalatok szélesebb körben férnek hozzá a kötvény- és részvénypiacokhoz, ezért könnyebben pótolhatják a banki hitelezés esetleges visszaesését. Lagarde szerint az euró nemzetközi szerepét ezért nem stabilcoinokkal, hanem integráltabb európai tőkepiacokkal és nagyobb, biztonságos euróalapú eszközállománnyal kell megerősíteni. Miközben az EKB elnöke szkeptikus az euróalapú stabilcoinok monetáris előnyeivel kapcsolatban, a mögöttük álló technológiát átalakító erejűnek nevezte. A megosztott főkönyvi technológia lehetővé teszi, hogy az eszközök kibocsátása, kereskedése, elszámolása és letétkezelése ugyanabban a programozható környezetben történjen. A jelenlegi pénzügyi rendszerben az értékpapírügyletek gyakran több nap alatt számolódnak el. Különböző főkönyveket kell egyeztetni, miközben a szükségesnél hosszabb ideig marad lekötve a fedezet. A blokkláncalapú infrastruktúrán a kamatfizetések, fedezetmozgások, letéti követelmények és más műveletek automatikusan végrehajthatók. A tokenizált pénzpiaci alapok piaci értéke 2025-ben megközelítőleg megduplázódott, és elérte a 7 milliárd eurót. Növekedésük gyorsabb volt, mint a hagyományos pénzpiaci alapoké és a stabilcoinoké. Lagarde szerint a stabilcoinok önmagukban nem alkalmasak arra, hogy a tokenizált pénzügyi rendszer alapját képezzék. Az első probléma a sérülékenység. A stabilcoinok stresszhelyzetben elveszíthetik árfolyamrögzítésüket, ezért nem biztosítanak olyan feltétel nélküli véglegességet, mint a központi banki pénz. A második probléma a fragmentáció. Ha minden platform eltérő stabilcoint használ, a tokenizált piac több, egymással csak korlátozottan átjárható elszámolási rendszerre szakad. Ez sértheti a pénz egységességének elvét, amely szerint egy eurónak ugyanannyit kell érnie, függetlenül attól, hogy ki bocsátotta ki vagy milyen technológiai platformon található. Az alternatívák között szerepelnek a tokenizált kereskedelmi banki betétek. Ezek szabályozott bankok kötelezettségeit testesítik meg, blokkláncon mozgathatók, és számos intézményi felhasználási esetben előnyösebbek lehetnek a stabilcoinoknál. Az eurórendszer olyan infrastruktúrát épít, amely a tokenizált tranzakciók elszámolását közvetlenül központi banki pénzhez kapcsolná. A tervek szerint szeptembertől a Pontes projekt összeköti a megosztott főkönyvi platformokat az eurórendszer TARGET elszámolási rendszerével. Ez lehetővé teszi, hogy a blokkláncalapú ügyleteket már a kezdetektől központi banki pénzben számolják el. A 2024-es tesztek során kilenc joghatóságban 50 tranzakciót hajtottak végre, összesen mintegy 1,6 milliárd euró értékben. A márciusban közzétett Appia-ütemterv ennél is tovább megy. Célja egy teljesen interoperábilis európai tokenizált pénzügyi ökoszisztéma létrehozása 2028-ra. Az EKB várakozása szerint, ha a központi banki pénz natívan elérhető lesz a tokenizált infrastruktúrában, és mellette tokenizált bankbetétek, valamint MiCA-kompatibilis euróeszközök is működhetnek, a piaci szereplőknek nem kell automatikusan dolláralapú magánpénzt használniuk elszámolásra. Lagarde végső következtetése szerint külön kell választani a stabilcoinok által betöltött monetáris és technológiai szerepet. Az euró nemzetközi megerősítéséhez először mélyebb, egységesebb európai tőkepiacokra és megfelelő mennyiségű biztonságos eszközre van szükség. A stabilcoinok ezeket az alapokat nem képesek létrehozni. A tokenizált elszámolás esetében viszont nem az a legfontosabb kérdés, hogy a stabilcoinok, a tokenizált betétek vagy egy később megjelenő más eszköz válik-e dominánssá. A döntő tényező egy közös, biztonságos és interoperábilis infrastruktúra kialakítása. Az EKB ezért a központi banki pénzt helyezné az új digitális elszámolási rendszer középpontjába. Európa célja nem az, hogy lemásolja a máshol létrehozott pénzügyi eszközöket, hanem hogy saját szabályai és gazdasági érdekei alapján építse fel a tokenizált pénzügyi piacok alapjait. Szigorúbban ellenőrizné a taxisokat, átláthatóbbá tenné a taxiszolgáltatásokat, és lehetővé tenné a viteldíjak felső határának meghatározását a horvát kormány a közúti közlekedésről szóló törvény módosításával. 2026. 06. 30. 17:00 Megosztás: Tovább Az elmúlt 20 év legsúlyosabb hőhulláma után itt az ideje másként gondolni a vízre: nem korlátlan adottság, hanem védendő erőforrás. 2026. 06. 30. 16:30 Megosztás: Tovább A preferált kistelepüléseken elérhető felújítási támogatást 2026. június 30-ig lehet igényelni. Mit tehetnek még az érdeklődők az utolsó napon? És mi marad azok számára, akik lecsúsztak a lehetőségről? 2026. 06. 30. 16:00 Megosztás: Tovább Bár az úgynevezett készházépítési piacot megrázták a sokmilliós csalássorozatokról és szélhámos generálkivitelezőkről szóló hírek, a helyzet lehetőséget is teremt arra, hogy az építőipari szegmens hiteles szereplői felhívják a figyelmet a technológia előnyeire, és szakmai támpontokat adjanak a potenciális megrendelőknek. 2026. 06. 30. 15:30 Megosztás: Tovább Lajtos kocsikból osztották a vizet, több helyen órákra elapadtak a csapok, miközben a hőmérséklet a 40 Celsius-fokot közelítette Pest vármegyében. A Duna Menti Regionális Vízmű Zrt. szolgáltatási területén az átlagoshoz képest 55 százalékkal ugrott meg az ivóvízfogyasztás. Szadán, Veresegyházon és Erdőkertesen a rendszer már nem tudta mindenhol folyamatosan kiszolgálni a lakosságot. 2026. 06. 30. 15:00 Megosztás: Tovább A stabilcoinok eredetileg azt ígérték, hogy a dollár, a font és más hagyományos pénzek digitális változatai gyorsan, olcsón és határok nélkül mozoghatnak majd a blokkláncokon. Ehelyett egyre több kibocsátó, hálózat, csomagolt token, eltérő fedezeti modell és szabályozási rendszer jelent meg. A jegybankok attól tartanak, hogy a növekvő fragmentáció likviditási szigeteket, működési kockázatokat és akár monetáris politikai problémákat is okozhat. A válaszuk a tokenizált bankpénz és egy olyan programozható elszámolási infrastruktúra lehet, amelynek végső alapját továbbra is a jegybankpénz adja. 2026. 06. 30. 14:30 Megosztás: Tovább A Lightyear európai befektetési platform új kutatása szerint a magyar befektetők körében továbbra is erős a kriptovalutákba vetett bizalom. A 2026 májusában 500, 18–64 éves magyar befektető körében végzett felmérés eredményeiből egy egyre érettebbé váló piac rajzolódik ki, ahol a hosszú távú meggyőződés felülírja a rövid távú megingásokat. Ezt a képet a Lightyear saját platformjának adatai is megerősítik, mivel az EU-s kriptovaluta-felhasználói diverzifikált, hosszú távú befektetői bázisnak bizonyulnak. 2026. 06. 30. 14:00 Megosztás: Tovább Az elmúlt hetek vendégmunkás-vitáinak egyik legtöbbször ismételt mondata, hogy "nincs bevethető magyar munkaerő". A kijelentés első hallásra tényszerűnek hangzik, valójában azonban egy rejtett feltételezést tartalmaz: csak azt tekinti munkaerőnek, aki a hagyományos, teljes munkaidős foglalkoztatási modellben azonnal munkába állítható. 2026. 06. 30. 13:30 Megosztás: Tovább 42,5 millió forint bírságot szabott ki a Gazdasági Versenyhivatal (GVH) Versenytanácsa az Allegro webáruház működtetőjére a fogyasztókkal szembeni tisztességtelen kereskedelmi gyakorlat miatt. A lengyel vállalkozás jelentős információkat hallgatott el árgarancia szolgáltatásának korlátaival kapcsolatosan, ezzel olyan döntésekre késztetve a fogyasztókat, melyeket egyébként nem hoztak volna meg. A cég az eljárás során együttműködött a GVH-val. 2026. 06. 30. 13:00 Megosztás: Tovább A 30–59 éves magyarok 19 százaléka csak akkor tud félretenni, ha egyszerre nagyobb összeghez jut, miközben további 19 százalék egyáltalán nem tud megtakarítani. Ugyanakkor stabilan mintegy minden harmadik középkorú már a hónap elején elkülöníti a megtakarításra szánt összeget – derül ki a K&H biztos jövő kutatásának második negyedéves eredményeiből. A rendszeres, tudatos megtakarítás továbbra sem általános, ráadásul jelentős különbségek látszanak jövedelem, végzettség és lakóhely szerint is. 2026. 06. 30. 12:30 Megosztás: Tovább Tyúklépésben, de jönnek lefelé a bankok a hitelkamatokkal. Ha az MNB a nyáron folytatja a kamatvágásait, az segítheti, hogy a személyi kölcsönöknél több legyen a 10 százalék alatti ajánlat, és olcsóbban vehessék fel ezt a hitelt az ügyfelek, akiknek ma még átlagosan 14 százalék fölötti kamatot kell fizetniük ezért – derül ki a BiztosDöntés összegzéséből. 2026. 06. 30. 12:00 Megosztás: Tovább Megjelent a Magyar Közlönyben: fél évvel meghosszabbítják a szabad célú diákhitelre érvényes kamatstopot. De azok is átmenetileg fellélegezhetnek, akik Babavárót vettek fel és nem született meg időben a baba. 2026. 06. 30. 11:30 Megosztás: Tovább Az Ethereum értékének egyik legfontosabb pillére évek óta a decentralizált pénzügyi (DeFi) ökoszisztéma, amely a kriptopiac legnagyobb blokkláncon működő hitelezési és kereskedési hálózatát jelenti. Bár a szektor továbbra is piacvezető, egyre több befektető teszi fel a kérdést: vajon megtorpant az Ethereum növekedése, vagy csak átmeneti visszaesésről van szó? 2026. 06. 30. 11:00 Megosztás: Tovább Az amerikai államkötvény-hozamok hétfőn enyhén emelkedtek, mivel a hétvégi amerikai–iráni támadásokat követően nőtt a kőolaj ára. Az irányadó, 10 éves amerikai államkötvény hozama 0,6 bázisponttal 4,378%-ra emelkedett, miután előzőleg három egymást követő héten csökkent. 2026. 06. 30. 10:30 Megosztás: Tovább Az amerikai részvények hétfőn éles emelkedéssel zártak, a Nasdaq 2,1%-kal, az S&P 500 1,2%-kal zárt feljebb, míg a Dow 0,6%-os emelkedéssel történelmi zárócsúcsot ért el, mivel a hétvégi amerikai–iráni feszültségek enyhültek, és a nagy technológiai részvények a korábbi eladási hullám után erősödtek. 2026. 06. 30. 10:00 Megosztás: Tovább A forint idei közel 10 százalékos erősödése az importköltségek csökkenésével mérsékelte az inflációt, ugyanakkor kedvezőtlenül érintette az exportorientált ipari vállalatok jövedelmezőségét, és a nagyobb szolgáltatócégek nyereségét is csökkentette - közölte a GKI Gazdaságkutató Zrt. kedden megjelent elemzésében. 2026. 06. 30. 09:30 Megosztás: Tovább Az európai részvénypiacok hétfőn stabilak maradtak, miközben a befektetők a Közel-Keleten kötött ideiglenes tűzszünet tartósságát mérlegelték azt követően, hogy az Egyesült Államok és Irán megállapodott a legutóbbi harcok leállításáról. A páneurópai STOXX 600 index alig mozdult a hét első napján, a nagyobb nemzeti indexek közül a Dax, a CAC 40 és az FTSE 100 is 0,2%-kal csökkent. 2026. 06. 30. 09:00 Megosztás: Tovább A figyelmeztetési kritériumot meghaladó, nagyon erős UV-B sugárzás várható kedden - közölte a HungaroMet Nonprofit Zrt. hétfőn az MTI-vel. 2026. 06. 30. 08:30 Megosztás: Tovább Dönthet a Szuverenitásvédelmi Hivatal megszüntetéséről szóló, valamint a polgármesteri és vármegyei közgyűlési elnöki javadalmazás korlátozásával összefüggő törvényjavaslatokról az Országgyűlés kedden. A képviselők elkezdik az ügynökakták nyilvánosságra hozatalát előkészítő törvényjavaslat vitáját. 2026. 06. 30. 07:30 Megosztás: Tovább