● news.bsdnet.hu

Bár csökkentik a fix kamatozású lakossági állampapírok kamatait, így is viszonylag magasan maradnak, és biztosíthatnak pozitív reálhozamot a következő pár évben. A szabadpiacon ennél is többet esett egyes állampapírok hozama, ráadásul nincsenek igazán alternatívák sem a bankoknál, sem máshol. Plusz még maradt két nap a régi feltételekkel – és B-terv is van. Hétfőn este jelentették be, hogy a magyar állam csökkenti a fix kamatozású lakossági állampapírok kamatát, egységesen 0,5 százalékponttal. Összesen négyféléről van szó: A három hónapos és az ötéves magyar irányadó állampapírhozamok. Kék vonallal a magyarországi választások, lilával az Irán elleni támadás előtti péntek. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső. Mindegyik esetben 0,5 százalékponttal csökken a hozam. Ez például a Fix Magyar Állampapírnál 6,5 százalékot jelent majd éves szinten, de a negyedéves kamatfizetés miatt – mivel a kamatok újrabefektethetők – ez 6,66 százalékos hozamot (EHM-et) jelent. A sávos Magyar Állampapír Plusznál pedig a maximálisan elérhető hozam 6,47 százalék lesz. A másik kettő, postai értékpapír rendszeresen szerényebb hozamot szokott fizetni, itt 5,0-5,7 százalék közötti új értékekről íraz Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) közleménye. A lépés egyébként teljesen érthető, előbb-utóbb számítani lehetett rá, hiszen a magyar állampapírok intézményi szabadpiacán is nagyot esett az utóbbi időben az állampapírok hozamszintje. Ha ránézünk a fenti grafikonra, azt látjuk, hogy tavaly év végén például az ötéves fix kamatozású (a piacon főleg intézményi befektetők körében forgó) államkötvények hozama még 6,6 százalék is volt. A napokban pedig már csak 5,6 százalék körül, tehát egy teljes százalékpontot ment le mintegy fél év alatt. A három hónapos diszkont kincstárjegyek hozama körülbelül 6,3 százalékról esett le nem egészen fél év alatt 5,8 százalékra. Ez szinte pontosan az a fél százalék, amit most csökkentettek a lakossági kötvények kamatán is. (Az ÁKK legfrissebb adatai még alacsonyabbak, az ötéves referenciahozam náluk már csak 5,49, a három hónapos pedig 5,65 százalék.) Igaz, közben volt egy csúnya tüske a grafikonon, az Irán elleni február végi támadás nyomán nagyjából március közepére körülbelül 7,6 százalékra felugrott az ötéves hozam, és 6,6 százalékon is járt a három hónapos. De alapvetően legalább fél éve csökkenő trendet látunk a hozamokban, ami az április 12-i választások előtt és azután kifejezetten markáns volt. Lásd még: Persze a nagy képhez hozzátartozik az is, hogy eközben az infláció viszonylag stabil és alacsony szintű (márciusban csak 2,1 százalék)volt. Az elemzők alapvetően nem várják, hogy idén jelentősen megemelkedne, bár a Hormuzi-válság az energiaárakon (esetlegaz élelmiszerárakon) keresztülokozhat még meglepetéseket, megjelentek az aggódó hangok. De valószínűleg a csökkentett kamatokkal is el lehet majd érni reálkamatot vagy reálhozamot, magyarul, a befektetők pénze meg fogja őrizni az értékét – hacsak valami nagyon rendkívüli dolog nem történik. (Például Hormuz lezárása túl sokáig húzódik, vagy kitör egy újabb válság valahol.) A három hónapos és az ötéves magyar irányadó állampapírhozamok, öt év alatt. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső. Ezt egyébként mindig el kell mondani a tőkepiacokon, hiszen gyakran vannak nem várt események, úgynevezett fekete vagy szürke hattyúk, mint egy-egy új háború, vagy például a Covid járvány volt. Ettől azonban még nem kell, hogy bárki is elforduljon az állampapíroktól. Már csak azért sem, mert azt is figyelembe kell vennünk, milyen más alternatívák vannak. A változó kamatozású államkötvények közül a Bónusz a három hónapos kincstárjegyekhez van kötve, de ahogy láttuk, ott is fél százalékpont körüli hozamcsökkenés volt. Ráadásul a Bónuszok egyre csökkenő, újabban már csak 0,75-1,0 százalékpontos kamatprémiummal kaphatók (az első négy évben az alacsonyabb, az utolsó két évben a magasabb kamatprémium jár). Az úgynevezett Prémium kötvények az inflációhoz vannak kötve, de az infláció fölött csak olyan pici, 0,1 százalékpontos kamatprémiumot kínálnak, hogy ezeket – már jó ideje úgy tűnik – nem érdemes vásárolni. A bankok sok éve nem kínálnak vonzó feltételeket az elhelyezett betétekre, sőt a kamat sokszor a nullával egyenlő. A magyar befektetők többsége hajlamos kerülni a kockázatot, így kevesen szoktak részvényeket vagy más kockázatosabb eszközöket vásárolni, legfeljebb esetleg befektetési jegyeket. Egy bank kamatkínálatából. Jelképesen a nulla felett. Tehát nem igazán marad más alternatíva, amely alacsony, a magyar befektetők többségének szimpatikus kockázati szint mellett kínálna vonzó hozamot. Ráadásul a magyar állam korábban az adórendszer segítségével súlyosan hátrányos helyzetbe hozta az összes többi megtakarítási formát az állampapírok javára. Az új állampapírokat péntektől hozzák forgalomba, akkortól már csak ezeket lehet vásárolni. A Fix Magyar Állampapír, illetve a Magyar Állampapír Plusz esetében külön kiemelik, hogy az eddig futó sorozat május 21-ig még megvásárolható. Vagyis még csütörtökön is lehet a régi feltételekkel, hét százalék körüli hozammal vásárolni, ami könnyebbség azoknak, akiknek éppen van befektetni való pénzük és szándékuk. De azoknak is, akik esetleg gondolkodtak azon, hogy nem kellene-e egyes korábbi állampapírjaikat lecserélni. Lehet, hogy például egyes Bónusz-sorozatokat, tehát a már említett, három hónapos kincstárjegyhez kötött, változó kamatozású kötvényeket érdemes átcserélni fix hét százalékos kamatú állampapírokra. Főleg az újabb sorozatokat, amelyeknek már csak 0,75, illetve 1,0 százalékpontos a kamatprémiumuk, miközben háromhavonta változik a kamat alapja is. Az pedig szintén süllyedhet, mert valószínűleg tovább fog esni a három hónapos kincstárjegyek hozama is. Nem tudjuk biztosan, de az az általános várakozás a piacon, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB), ha az Irán körüli helyzet, az olajár kicsit rendeződik, kamatcsökkentésbe fog kezdeni. Ez többnyire meg szokott jelenni a rövid futamidejű kincstárjegyek hozamában is, ezen keresztül a Bónuszok kamata is tovább süllyedhet a következő hónapokban. Lásd még: De mi történik, ha valami váratlan dolog történik? Ha egy év múlva ahelyett, hogy még alacsonyabbak lennének az állampapírhozamok, felmennek, például évi 8,5 százalékra az ötéves papíroknál? Ekkor a hét százalékos hozamszint mellett most megvásárolt fix kamatozású állampapírjainkat még mindig eladhatjuk, a jelenlegi rendszer szerint egy százalékos levonással. Majd ezután vásárolhatunk belőle 8,5 százalékos kamatozású értékpapírokat. Ugyan elbukunk először egy százalékot, a másik oldalon viszont éveken keresztül még magasabb hozamhoz jutunk. A lakossági állampapírok állami visszavásárlásának vagy visszaváltásának jelenlegi rendszere így elég nagy biztonságot ad a kisbefektetők számára, ami a piaci áron vásárló intézményi befektetők számára nem adatott meg. (Nekik muszáj sokkal nagyobb kamatkockázatot vállalniuk.) A magas kamatok miatt a költségvetés kamatfizetési kötelezettségei, az államadósság visszafizetésének a terhei sok éve nagyon súlyosak, ami minden adófizetőnek rossz. Így a kamatcsökkentés, ami most kedvezőtlennek tűnhet az állampapír-vásárlók szempontjából, jó mindenkinek, aki adót fizet. Javul vele az ország gazdasági, pénzügyi stabilitása. Két praktikus tudnivaló, amit talán még nem mindenki tud: A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősüla befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairólszóló2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerintibefektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősüla befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairólszóló2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerintibefektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.