● news.bsdnet.hu

A MEKH indoklása szerint a Hungaro Energy Kft. megsértette a nagykereskedelmi energiapiacok integritásáról és átláthatóságáról szóló uniós rendelet, vagyis a REMIT piaci manipulációra vonatkozó tilalmát. A hivatal még 2024-ben kezdte vizsgálni a társaság földgázkereskedelmi tevékenységét, majd piacintegritási eljárást indított. A vizsgálat megállapítása szerint a cég több kereskedési napon is olyan magatartást tanúsított, amely alkalmas volt arra, hogy hamis vagy félrevezető jelzést adjon a piacnak a földgáz iránti keresletről. A MEKH szerint a Hungaro Energymegtévesztő vételi ajánlatokkal operált, amelyeket sok esetben rövid időn belül vissza is vont. Ez az úgynevezett spoofing, vagyis egy ismert piaci manipulációs technika, amelyet most először állapított meg a hatóság Magyarországon. Az érintett cég földgáz-kereskedelmi engedélyét a MEKH korábban, 2024 októberében márfelfüggesztette,majdvisszavonta. A piaci szereplő ilyenkor olyan vételi vagy eladási ajánlatokat tesz be a kereskedési rendszerbe, amelyeket valójában nem szándékozik teljesíteni. Ezzel azt a látszatot kelti, mintha a piacon hirtelen erős kereslet vagy kínálat jelent volna meg,ami befolyásolhatja a többi kereskedő döntéseit és az árak alakulását. A lényegi mozzanat ezután következik: amikor a piac már reagált, az ajánlatot a szereplő még azelőtt visszavonja, hogy az teljesülne. A MEKH  a Portfolio kérdésére elmondta: a mostani ügyben a spoofing a vételi oldalon jelent meg. A gyanú szerint a társaság vételi ajánlatokkal kelthette azt a látszatot, hogy erős kereslet van a piacon, ezzel „odacsalogatva” más szereplőket. Ez azért különösen érzékeny terület, mert az energiapiacokon az árjelzések nem pusztán pénzügyi természetűek: hatással lehetnek kereskedési stratégiákra, beszerzési döntésekre, kockázatkezelésre és végső soron a piaci bizalomra is. A 350 millió forintos bírság nem számít abszolút rekordnak a magyar energiapiacon: korábban a MEKH500 millió forintos bírságotszabott ki a horvát Prvo Plinarsko Drustvo (PPD) energiakereskedőre piaci manipuláció miatt. A mostani összeg azonban így is nagyon magas szankciók közé tartozik. A bírság súlyát több tényező is növelte.A jogsértés szervezett piacon - CEEGEX gáztőzsdén - történt, potenciálisan széles piaci szereplői kört érintett, és a hatóság szerint megtévesztő ár-, illetve keresleti jelzéseket küldhetett a piacnak. Súlyosító körülményként értékelhető az is, hogy a magatartás nem egyszeri volt, hanem több kereskedési napon át ismétlődő mintázatot mutatott. A cég 2023 tavaszától 2024 őszéig volt jelen a szervezett piacon, ez idő alatt pedig nyolc kereskedési nap kapcsán érkezett jelzés gyanús piaci viselkedésről. A MEKH vizsgálata alapján ennél több problémás eset is lehetett, azonban a hatóság végül hat esetben állapította meg egyértelműen a piaci manipulációt. A vizsgálat perces szinten elemezte, hogy a társaság mikor és milyen vételi ajánlatokat helyezett el a rendszerben, illetve ezeket milyen gyorsan vonta vissza. A bejelentés egyébként több irányból is érkezhet: akár uniós szintről, az ACER energiapiaci felügyeleti rendszeréből is jöhet jelzés a nemzeti hatóság felé, de a gyakorlatban gyakran maguk a piacon aktív szereplők hívják fel a figyelmet a szokatlan jelenségekre. Ők ugyanis a mindennapi kereskedési működésük során sokszor gyorsabban észlelik, ha egy ajánlat, ármozgás vagy piaci viselkedés kilóg a megszokott működésből. Már az elején érdemes tisztázni, hogy a mostani MEKH-eljárás csak indirekten kapcsolódik a korábban a Portoflio által is szemlézett sok tízmilliárdos áfacsalási üggyel. Az egyik egy klasszikus energiapiaci hatósági ügy: a MEKH azt vizsgálta, hogy a Hungaro Energy Kft. megsértette-e az uniós REMIT piaci manipulációra vonatkozó szabályait. A másik egy adózási kérdés, amely a NAV és más hatóságok előtt fut. Amit ki kell emelni, hogy a csalási konstrukció célja nem maga a földgázkereskedelem volt, hanem az áfacsalás. A gázpiaci ügyletek ehhez eszközként szolgálhattak:a gázértékesítés után keletkező áfafizetési kötelezettséget a gyanú szerint fiktív, papíron létező elektronikai termékek beszerzésével tüntethették el. A cél tehát nem feltétlenül az volt, hogy valaki a gázkereskedésből realizáljon klasszikus kereskedői profitot, hanem az, hogy a nagy értékű gáztranzakciókra ráépítve jelentős áfatartalmat lehessen mozgatni. A magyar piac több szempontból is jó "célpont". Az egyik legfontosabb akiemelkedően magas, 27 százalékos áfakulcs. Egy olyan csalási konstrukcióban, ahol a cél az áfatartalom eltüntetése, a magas áfakulcs önmagában is vonzóbbá tehet egy piacot. A gázkereskedelem ráadásul nagy értékű, összetett elszámolási folyamatokon keresztül működő piac. Nagy volumenek, sok szereplő, határon átnyúló ügyletek jellemzik. Ez normál piaci működés mellett a likviditást és az ellátásbiztonságot szolgálja, visszaélésszerű konstrukcióban viszont alkalmas lehet arra, hogy jelentős pénzmozgásoknak adjon legitimnek látszó keretet. A Portfolio kérdésére a MEKH megerősítette, hogy a spoofing ebben a környezetben akár arra is alkalmas lehetett, hogy megtámassza láthatóan  a konstrukció miatt eső hazai gázárakat. Ezt támasztja alá az is, hogy emiatt (is) egy időben a magyar gáztőzsde kifejezetten olcsónak számított európai összevetésben. A MEKH tájékoztatása szerint egyre aktívabban használják a REMIT alapján rendelkezésére álló eszközöket. A nagykereskedelmi energiapiaci ügyletekről részletes riportálási kötelezettség van, az adatokhoz az ACER európai szinten hozzáfér, és bizonyos esetekben jelzéseket is tehet a nemzeti hatóságoknak. Mi az a REMIT és mi az ACER?A REMIT az Európai Unió nagykereskedelmi energiapiacainak átláthatóságát és tisztaságát biztosító szabályrendszer, amely tiltja többek között a bennfentes kereskedelmet és a piaci manipulációt, valamint előírja az energiapiaci ügyletek jelentési kötelezettségét.Az ACER, vagyis az uniós energiaszabályozói ügynökség ehhez kapcsolódóan európai szinten gyűjti és elemzi a piaci adatokat, jelzéseket adhat a nemzeti hatóságoknak, és határon átnyúló esetekben koordinálja a tagállami energiahivatalok munkáját. A MEKH Magyarországon a REMIT szerinti nemzeti szabályozó hatóságként jár el: nyilvántartja a piaci szereplőket, figyeli a piac működését, ellenőrzéseket és eljárásokat folytat le, szankciókat alkalmaz, valamint együttműködik az ACER-rel és más hatóságokkal. A hivatal a REMIT-változások alapjánfelújította saját szabályozási keretrendszerét, mind az áram-, mind a gázpiacra vonatkozóan - tette hozzá a MEKH. Az elmúlt időszakban nemcsak a konkrét bírságok, hanem az engedélyezési és piacfelügyeleti oldalon hozott intézkedések száma is emelkedett. 2025 folyamán a Hivatal tömegesen indított vizsgálatokat  engedélyesekkel szemben, melyek eredményeként 41 esetben döntött a földgázipari tevékenységhez szükséges engedély visszavonásáról, 1 esetben az engedély felfüggesztéséről, és további számos esetben bírságot szabott ki és figyelmeztetés szankciót alkalmazott. 2026-ban a MEKH ellenőrzési programja szerint ugyancsak nagyszámú ellenőrzés kerül lefolytatásra mind a villamosenergia, mind a földgázipari vállalkozások tekintetében - tájékoztatta a Portfolio-t a Hivatal. Címlapkép forrása: Portfolio