● news.bsdnet.hu

"Az elmúlt időszak globális piaci folyamatait elsősorban a közel-keleti geopolitikai feszültségek és az ezekhez kapcsolódó energiapiaci bizonytalanság határozta meg. A korábban bejelentett tűzszünet ugyan enyhítette a piaci aggodalmakat, de a kockázatok továbbra is fennállnak, különösen az energiaellátás esetleges zavarai miatt. Az infláció ismét erősödő jeleket mutat, amit az emelkedő energiaárak táplálnak, miközben a gazdasági növekedési kilátások mind az Egyesült Államokban, mind Európában mérséklődtek. Ugyanakkor a munkaerőpiac továbbra is ellenálló, és az alap-forgatókönyvünk továbbra is egy lassuló, de pozitív növekedési pálya fennmaradása. A pénz- és tőkepiacokon a kötvényhozamok emelkedése volt a meghatározó trend, amit az inflációs várakozások növekedése és a fiskális lazítás – különösen Európában – is támogatott. A részvénypiacok ezzel párhuzamosan viszonylag mérsékelt reakciót mutattak a geopolitikai eseményekre: a befektetők továbbra is egy viszonylag rövid lefolyású konfliktussal és korlátozott gazdasági hatásokkal számolnak. Az amerikai gyorsjelentési szezon kifejezetten erősnek bizonyult, míg Európában visszafogottabb eredménynövekedést láthattunk. A mesterséges intelligenciába irányuló beruházások továbbra is fontos növekedési tényezőt jelentenek a részvénypiaci kilátásokban. Portfóliókezelési szempontból továbbra is a kiegyensúlyozott kockázatvállalás fenntartása volt a fő irány. A részvénykitettséget a semleges szint környékére csökkentettük, míg a szektorallokációban felülsúlyban tartjuk a pénzügyi és technológiai szektort, ugyanakkor profitrealizálás történt az energetikai és félvezető szegmensben a közelmúlt erős teljesítménye után. Regionálisan az észak-amerikai piacok súlya nőtt, miközben a feltörekvő ázsiai régiók iránti kitettség is bővült a kedvezőbb értékeltségek és növekedési kilátások miatt. A kötvényportfólióban továbbra is hangsúlyos a vállalati kötvények szerepe, különösen a jó minőségű (investment grade) szegmensben, amelyet kiegészít egy mérsékelt kockázatvállalás a magasabb hozamú (high yield) eszközök irányába. Emellett növeltük az inflációkövető kötvények arányát is, reagálva az energiapiaci fejleményekre. Összességében stratégiánk lényege a bizonytalan környezetben való kiegyensúlyozott kockázatvállalás: a portfóliók továbbra is képesek részesedni a növekedési lehetőségekből, miközben megfelelő védelmet biztosítanak egy esetleges piaci korrekció esetére." A portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét is követjük. A K&H Alapkezelő modellportfóliójának devizák szerinti aktuális kitettségei: Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű. A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ